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又到了两会的时间，今年两会中在强调中国经济已经进入中速平稳发展的阶段的同时，也指出了要坚决控制地方政府隐性债务的增加，不过与之相对应的，国家也适当的放松了债务置换的口子。
而就在今天，财政部发声强调：“不允许发生新的地方政府隐性债务，对于已经发生的债务问题要逐步化解。”总的来看，国家对于地方政府隐性债务问题依旧持0容忍的态度。
然而随着2018年国家将未来发展的基调定调于基建以来，不可避免的会在工作中接触到很多基础设施建设项目，而政府的身影总是如影随形。
那么...
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课程大纲
第一部分
基础设施与公共事业建设融资建设模式与城投公司转型
一、背景
（一） 10年间的政策变革梳理
（二） 重要监管文件及典型违规案例简单梳理
1、 财预[2017]87号
2、 驻马店市违规出具承诺函
3、 全国金融工作会议、十九大、中央经济工作会议
4、 财金[2018]23号与银发[2018]106号的适用问题
（三） 大环境下的金融监管
二、新时代：地方政府融资方式变
（一）地方政府融资方式变革
1、预算管理制度改革
（1）预算管理制度改革
（2）预算管理制度改革的基本方向
2、预算管理
3、地方举债
（1）原地方政府性债务体系
（2）政府举债方式的根本性变化——地方公开举债
（3）行政机关（如交通厅）是否可以直接举债
（4）地方政府举债的相关文件
（5）举债主体的变化和终身问责制
（6）预算管理制度后的地方政府性债务体系
4、土储债与公路债
5、23号文的禁止性规定与各类处罚案例
（二）政府资金及其使用
1、项目类型
2、预算管理
3、纳入预算流程
4、项目模式及适用
5、财务报表与支出统计
三、基础设施与公共事业融资建设模式分析
（一）项目模式概览
（二）具体模式解析
1、模式一：政府购买服务
（1）政府采购的定义与范围
（2）购买服务的相关监管文件与适用
（3）87号文后，存量购买服务项目怎么办
（4）87号文后，政府购买棚改服务如何操作
2、模式二：公建公营（以土地开发为例）
（1）土地储备的定义及基本流程
（2）政府采购应用于储备土地的相关监管规定
（3）政府购买服务与政府采购工程
（4）土地收入相关的监管规定
（5）土地储备后土地收益的实现与交易结构
3、模式三：PPP模式
（1）PPP的发展历程
（2）PPP中需要重点规范的方面
（3）PPP的定义、结构、目的及项目运作模式
（4）PPP的法律体系及操作流程
（5）PPP的适用范围与实例分析
（6）PPP项目的参与主体
（7）PPP项目的项目类型
① 经营性项目
② 非经营性项目
③ 准经营性项目
（8）PPP项目的支出限制
（9）PPP项目的绩效考核
（10）PPP项目的调价机制
（11）PPP项目的入库管理
4、模式四：其他合法方式
四、融资平台公司的地位作用于转型
（一）平台公司的相关监管政策
（二）融资平台转型
五、金融机构对项目合规性的考察
（一）资金来源的合规性
1、项目资本金的政策与监管分析
2、明股实债的认定与类型
（三）还款来源的合规性
1、融资主体的还款能力与还款来源分析（自有经营现金流覆盖）
① 如何看待土地收入/收益分成
2、涉及政府付费、可行性缺口补贴和财政补贴的合规性问题
3、偿债责任的确立（政府承诺）
六、金融机构与产业资本在项目中的合作
（一）产业资本与金融机构的差异与平衡
（二）金融机构参与项目投资的方式
1、组成联合体参与项目
2、联合体的责任分析
3、联合体中标后，一方是否可以退出联合体？
4、建设方在PPP项目公司中是否可以不出资？
5、中标后金融机构如何介入？
基建补短板导向下城投公司市场化融资方式解析
一、当前政策环境和监管导向
（一） 宏观经营环境和当前银行和企业面临的问题
1、 经济结构转型项下的去杠杆、严监管与调结构
2、 当前监管逻辑
3、 当前客户结构特点和政策趋势
4、 资管新规对业务模式的影响
5、 监管新政对商业银行各类业务的影响
（二） 中央政治局工作会议和基建补短板要求
（三） 银保监会76号文要求加大信贷投放传递的信号
（四） 财政部专项债发行和筹备情况
二、基建投资分类和政府合理支出方式
（一） 基建项目分类和融资方式
1、 公益型项目
（1） 由政府作为业主，委托施工企业建设（EPC）
（2） 政府授权国企作为业主，国企需要融资用于项目投入
（3） PPP
（4） 棚改和易地扶贫
（5） 政府以资本金和经营性资产注资国企
2、 非公益性项目（银行可介入）
（1） 项目经营或资产处置覆盖银行融资本息
（2） 综合收入或增信覆盖银行融资本息
（3） 规范的PPP项目
（二）财政预算流程和信息获取途径
（三）公益性项目的政府支出方式
1、 公益型项目的政府支出方式汇总简介
2、 PPP模式：规范化的市政项目融资
（1） PPP的主要特点
（2） PPP的分类
（3） PPP的相关政策
（4） PPP的操作流程
（5） 金融机构参与PPP 的方式
（6） PPP资产证券化
（7） 利用PPP盘活存量资产
（8） 案例分析
3、 政府采购类业务：政府购买服务和采购工程
（1） 政府采购工程
（2） 政府直接投资模式：财政补贴、注入资本金
（五） 基础设施投资中金融机构关注的主要问题
1、 基本原则
2、 不同层次的关注点
3、 融资主体的风险
4、 政信融资关注的“两个要点”
三、地方政府存量隐形债务化解
（一）地方政府违规融资案例分析
（二）地方政府隐形债务定义和分类
1、 定义和分类
2、 化解地方政府隐形债务的管理要求
（三）隐形债务风险化解及案例
1、 基本原则
2、 财政部提出的政府隐形债务化解方式
3、 整改的基本原则
四、城投公司市场化融资的基本原则和方式
（一）城投公司市场化转型的基本要求
（二）城投公司市场化融资的主要途径
1、 融资途径列举（四种途径）
2、 强监管下融资平台业务的应对方向
（三）城投公司市场化转型的主要方向
1、 转型方向（三种方向）
2、 转型升级途径
（1） 区域内核心平台整合（案例解析）
（2） 开发区、园区类投融资平台整合
（3） 国有资产管理类融资平台整合
（4） 产能结构调整区域融资平台整合
第二部分
第一讲 融资平台转型的前世今生
1.1 融资平台的历史
1.2 各地融资平台概况
1.3 为何要转型
1.4 当前主要存在的问题
1.5 为何转型喊了数年无法落实
1.6 转型是机遇还是挑战
第二讲 融资平台转型的方向和路径
2.1 曾经的转型“模范生”
2.2 政策和金融环境分析
2.3 融资平台的当务之急
2.4 转型的可行性分析
2.5 具体转型方向讨论与分析
第三讲 转型方向（一）：民生消费
3.1 民生消费指什么
3.2 融资平台的优势所在
3.3 实施方案概述
3.4 经营方向与利润分析
3.5 案例分析
第四讲 转型方向（二）：混改先锋
4.1 混改是大势所趋
4.2 怎么改，如何改
4.3 盘活存量资产
4.4 改完能做什么
第五讲 转型方向（三）：环保平台
5.1 大环保时代
5.2 环保市场分析
5.3 实施方案概述
5.4 典型案例分析
5.5 从国外的环保产业看行业发展
第六讲 转型方向（四）：政府投资
6.1 政府投资基金
6.2 与过去的投资有何区别
6.3 转型投资需要做什么
6.4 现实的矛盾
6.5 政策框架分析
6.6 新的时代使命
第七讲 既有债务与转型雷区
7.1 既有债务怎么办
7.2 转型红线在哪里
7.3 看似美好但不建议涉及的行业
7.4 城投债怎么看
7.5 巧用政策性工具
第八讲 融资平台的未来
8.1 “融资平台”名词的消逝
8.2 两极分化
8.3 集团化、公司化
8.4 与政府的暧昧关系
8.5 充分开发、利用地方优势资源
第三部分
政府出资基金及产业引导基金架构设计、投资运作、风控实务要点及案例分析
一、资管新规落地后私募基金的法律适用问题
1、私募基金的监管历程及目前的监管体系；
2、资管行业的上位法探讨；
二、资管新政下引导基金自身及子基金的组织形式选择实务
1、公司制、有限合伙、契约型基金的比较与运用
（1）公司型基金的特点
（2）有限合伙基金的特点
（3）契约型基金的特点
（4）三类基金的比较
（5）几类契约型基金投资范围与投资方式的比较
2、三种基金形式的组合、套嵌与穿透
（1）宝能举牌万科案例解析
（2）恒大举牌万科案例解析
（3）有限合伙嵌套的拖拉机模式
（4）股权信托+有限合伙的模式分析
（5）基金子公司资管计划+有限合伙
（6）券商资管计划+有限合伙
（7）FOT
（8）《办法》与《关于促进股权投资企业规范发展的通知》关于打通计算规定的比较
3、有限合伙型基金的双GP架构
（1）什么情况下需要设置“双GP”
（2）GP1和GP2之间的职权怎么划分
4、契约型基金的双管理人架构
5、私募基金的内部治理结构设计
（1）现象
（2）LP参与有限合伙型基金“事务执行”的主要方式
（3）与现实法律的冲突
（4）安全港条款
（5）超出“安全港条款”之外行为的法律后果
（6）LP何去何从？
三、多重监管体制下政府出资设立的产业基金的设立、备案/登记
1、政府引导/出资基金多重监管体制（财政部、发改委、证监会）的形成
2、《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》、《政府投资基金暂行管理办法》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》对比解读
3、多重监管体制下政府出资基金的备案\登记流程及注意事项
（1）登记备案的要求
（2）信息披露的要求
四、不同主体主导和参与的引导基金及产业基金的模式、特点及问题
1、政府主导的引导基金及产业投资基金
2、上市公司主导的产业引导基金及产业投资基金
3、商业银行参与的产业引导基金及产业投资基金
4、私募投资基金管理人主导的产业投资基金（有引导基金介入的）
5、险资参与的PPP产业基金
五、国资背景企业担任有限合伙制产业投资基金GP及国有股转持问题
1、工商局、发改委、证监会及其他相关机构的不同认定标准及最新发布的《企业国有资产交易监督管理办法》对国有企业的不同定义
2、标准冲突下国资背景担任GP的产业投资基金实践案例
（1）国有企业担任GP安全模式一：国有企业与若干民营企业共同出资设立有限责任公司担任GP
（2）国有企业担任GP安全模式之二：国企作为LP，国企合作伙伴作为GP设立有限合伙
3、产业（引导）基金的国有股转持问题
（1）基本规定
（2）国有股转持义务主体
（3）国有股转持义务的履行方式
（4）国有股转持义务的豁免
六、政府引导基金（母基金）运作与申报策略-以湖北省某政府引导基金为例
1、政府引导基金普遍存在的问题以及与FOF的区别
2、政府引导基金常见交易架构及对子基金的一般要求、风控措施
3、政府引导基金选聘私募基金管理机构的一般标准和风控措施
4、政府引导基金对拟选聘私募基金管理机构的尽职调查要点分析及风险分析
5、政府引导基金与私募管理机构的基金合同谈判要点：投资区域限制、投资比例限制、行业限制、收益分配、管理费、治理结构、关键人士条款等
七、政府及产业引导基金投资运作要点分析
1、资产重组、定向增发中产业投资基金面临的"穿透式”监管
2、股权投资核心条款分析：对赌、强制随售、共同出售、可转债等
（1）对赌协议
（2）案例对比——甘肃世恒案
（3）案例对比——仲裁案
（4）强制随售权（领授权）
（5）共同出售权
（6）可转债融资
新形势下金融机构参与产业基金业务途径与案例分析
一、 当前金融监管形势与产业基金业务概述
1、严监管背景下监管政策解读
（1）当前经济形势特点
① 去杠杆
② 严监管
③ 调结构
（2）当前监管的逻辑
（3）资管新规及配套文件
① 资管新规的规定与要求
② 资管新规配套通知的规定
③ 《商业银行理财业务监督管理办法》相关规定
④ 近期政策解读（商业银行理财新规与理财子公司管理办法）
⑤ 证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法解读
⑥ 信托37号文解读
⑦ 资管新规的应对方式
（4）2018年以来各类监管政策出台情况
① 委贷新规
② 私募基金备案须知
③ 股票质押登记结算管理办法
④ 财政部23号文和发改委194号文
⑤ 棚改和政府购买服务
⑥ 产业基金的相关政策
（5）资管新规对私募基金的影响
（6）银保监会监管处罚情况
（7）四季度政策导向
二、 新形势下金融机构参与产业基金业务的主要途径
1、常见产业基金组织架构和管理要求
（1） 常见组织架构的对比
（2）契约型基金的定义及优缺点
（3）有限合伙型基金的定义及优缺点
（4）公司型基金的定义及优缺点
（5）基金业协会对私募的要求是否适用产业基金
（6）产业基金的财政部与发改委监管政策
2、新形势下金融机构参与产业基金的主要问题和途径
（1）资管新规对产业基金有哪些影响
（2）银保监会理财新规是否限制了银行与私募股权基金合作
（3）新形势下金融机构参与产业基金的主要途径
① 途径1 构建以信托为载体的契约型基金代替合伙制基金
② 途径2 基金份额收益权模式代替直接投资模式
3、地方政府化解隐性债务背景下产业基金存量整改和新增募资
（1）《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》解读
（2）常见的产业基金违规模式
（3）政府隐性债务管理办法相关解读
（4）存量产业基金业务整改的难点和主要问题
（5）新增产业基金业务的主要募资方式和存在问题
4、城投企业利用产业基金转型和降杠杆
（1）城投公司转型期的自身优势
（2）城投公司转型路径一：通过PPP业务转向公共事业投资与运营实体
（3）城投公司转型路径二：通过兼并重组成为控股平台管理企业
（4）城投公司转型路径三：通过股权投资转为政府产业孵化投资平台
（5）政府融资平台转型和整改要求
（6）政府平台的市场化融资原则
（7）政信业务整改要点
（8）政信业务改革示范
（9）产业基金在平台公司转型与企业降杠杆应用
① 平台公司利用产业基金新兴行业产业基金实现转型
② 产业基金结合并购重组降低城投企业杠杆率
A. 政府、上市公司、社会资本方并购产业基金
B. 银行参与企业并购的主要途径
C. 上市公司并购基金概述
D. 并购基金的监管要求
E. 业绩承诺与补偿问题
F. 并购业务的主要风险
G. 并购基金的业务风险
H.特殊困境基金
三、 新形势下商业银行参与产业基金的主要问题和解决方案
1、阻碍银行发展产业基金业务的几大问题
（1）自由资金和信贷资金不得参与股权投资的问题
（2）资管新规后长期理财资金募集难度增加的问题
（3）银政类产业基金归为政府地方隐形债务的问题
（4）资本市场低迷影响上市公司类产业基金的募资问题
2、商业银行参与产业基金的解决方案
（1）大力发展财富管理业务吸引中长期资金
（2）提高资产流通性解决退出问题
（3）变前期参与为存量盘活、资金托管
（4）加大与金融资产管理公司合作联合开发债转股类基金
（5）为自有资金参与提供合理依据
四、 现政策背景下金融机构参与产业基金案例分析
1、投贷联动支持科技型企业发展指导意见的解读
2、“银行贷款”+“认股选择权”模式及业务要点
（1）选择权贷款模式
（2）中小企业和初创企业投贷联动模式
（3）向股权投资机构发放贷款
3、“债转股”模式
（1）政策背景
（2）业务案例
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法询简介
法询金融 是一家专业提供金融监管政策咨询的研究型机构，也是基于金融监管政策研究提供专业的一体化服务的机构。
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